2023 연차보고서

수탁자 책임과 책임투자

KIC는 장기적이고 안정적인 수익 추구를 위해 환경·사회·지배구조 등을 고려하는 책임투자를 확대하고 있습니다.
이를 통해 대한민국 국부의 지속가능성을 높이는데 기여하고 있습니다.

책임투자

KIC는 2018년 수탁자 책임에 관한 원칙^{KIC Stewardship Principles}을 제정해 적극적인 주주권리 활동을 위한 목표를 설정했습니다. 이와 동시에 환경, 사회 및 지배구조^{Environmental, Social and Governance, 이하 ESG}를 포함한 비재무적 투자 요인을 고려하는 책임투자를 통해 대한민국 국부펀드의 위상을 제고하기 시작했습니다. 또 글로벌 자본시장의 흐름에 동참하며, 전 세계적인 목표인 지속가능한 발전을 추구하는 첫 발을 내디뎠습니다. 2019년에는 투자에 관한 최상위 규정인 ‘KIC 투자정책서’에 책임투자 관련 조항을 신설하고 ‘한국투자공사 책임투자 업무 지침’을 제정하는 등 책임투자 정책을 강화했습니다. 이어 2021년 3월 대한민국 국회는 책임 투자 원칙 견지를 위한 법적 근거를 마련하기 위해 한국투자공사법을 개정했습니다. KIC는 법령에 따라 투자 의사결정에 ESG 요소를 반영하고 장기적이고 안정적인 수익 증대를 위해 노력하고 있습니다.

ESG Integration

KIC는 모든 투자 의사결정 과정에 ESG 요인을 통합적으로 고려하는 ESG 통합체계^Integration를 마련해 글로벌 수준에 맞는 책임투자 체계를 구축하고 있습니다.

KIC는 다양한 투자 방식 및 자산군별로 적합한 접근법을 마련해 전통·대체자산, 직접·간접투자 등 모든 자산에 ESG 통합체계를 적용하고 있습니다. 장기적인 자산 가치 제고와 운용 성과 기여를 목표로, 투자 기업 가치에 중대한 영향을 미칠 수 있는 ESG 요인을 투자과정에서 점검하고 대응하고 있습니다.

첫째, KIC는 ESG 요인을 주요 투자 아이디어로 삼는 책임투자를 수행하고 있습니다. ESG 전략 주식 위탁운용 펀드와 녹색 및 사회적^{Green and Social}프로젝트에 투자하고 있습니다. 포트폴리오 수준에서 ESG 요인을 통합하는 녹색 및 사회적, 지속가능^{Green, Social and Sustainability} 채권 투자 및 ESG 테마의 퀀트 하위 전략도 수행하고 있습니다.

둘째, KIC는 모든 전통자산 및 대체자산 위탁운용사 선정, 대체자산 직접·공동투자 및 ESG 측면을 검토하는 ESG 리뷰^Review를 하고 있습니다. ESG 질문서^{Questionnaires} 및 실사 자료 등을 통해 운용사의 ESG 정책, 투자 프로세스 반영 여부 등을 점검합니다. 뿐만 아니라 개별 프로젝트의 ESG 요인을 다각적으로 검토하고 투자 의사결정에 반영하고 있습니다.

셋째, 기후 변화 위험을 면밀히 검토해 적극적으로 대응하고 있습니다. KIC는 투자 대상 주식·채권에 대해 포트폴리오 차원의 탄소 배출량을 파악해 철저히 검토하고 있습니다. 그 범위를 확대해 기후 시나리오 분석도 수행했으며, TCFD^{기후변화 재무정보공개 협의체}기준을 적용한 기후 분석 결과를 2022년과 2023년 지속가능투자 보고서에 공시했습니다.

넷째, 특별기업 워치리스트^Watchlist를 만들어 ESG 하위 기업에 대한 투자 비중을 제한하고 있으며, 국제 규범 등의 측면에서 문제가 되는 특정 테마 및 산업에는 투자하지 않는 투자 배제 전략 등 ESG 프로그램^Program을 운영하고 있습니다.

KIC는 정책 강화에 머무르지 않고, 2019년 4월부터 책임투자를 투자 전략으로 활용하는 ESG 전략펀드를 운용하고 있습니다. 주식 벤치마크를 기반으로 ESG 요인을 고려해 비중을 조정하는 ESG 인덱스를 선정했으며, 이를 추종하는 글로벌 ESG 전략 펀드를 국내 최초로 도입했습니다. 이를 통해 ESG 위험을 효과적으로 관리하는 기업에 대한 투자 비중을 확대했습니다.

KIC는 이후 ESG 전략펀드에 대한 투자 금액을 확대하고 ESG 코어^Core 및 ESG 글로벌^Global 전략으로 다변화 했습니다. KIC는 장기 시계열로 ESG 전략펀드의 성과를 면밀히 모니터링할 예정이며 신규 ESG 전략을 지속적으로 발굴해 한 차원 앞선 ESG 투자 전략을 수립할 계획입니다.

KIC는 2019년 6월, 2021년 10월 두 차례에 걸쳐 대한민국 정부^{기획재정부}의 녹색 및 지속가능채권 발행자금을 위탁 받아 녹색 및 사회적^{Green & Social} 프로젝트에 투자하고 있습니다. 투자 집행 이후 이산화탄소 및 온실가스 감축량, 재생에너지 발전량 등 환경적 영향^Impact, 일자리 창출, 의료 및 교육 서비스 이용자 현황 등 사회적 영향을 점검해 공시하고 있습니다. 2023년에는 전반적인 운영 현황에 대해 외부 기관의 검토를 받아, 이를 2023년 지속가능투자보고서에 반영했습니다.

이를 통해 정부가 발행하는 녹색 및 지속가능채권에 대한 투자자 신뢰를 제고하고 있으며, 나아가 글로벌 ESG 시장의 성장과 UN 지속가능발전목표^{SDGs, Sustainable Development Goals} 달성에도 기여하고자 합니다.

KIC는 ESG 분석 및 책임투자 역량을 꾸준히 축적해 전체 투자 프로세스 및 포트폴리오 차원으로 확대·적용하고, 투자 수익률과 환경·사회적 실효성을 동시에 제고하겠습니다. KIC의 책임투자 모델이 세계적인 모범 사례가 되도록 노력해 나가겠습니다.

스튜어드십 활동

의결권 행사는 투자 기업의 경영 활동, 지배구조 등을 감독하고 장기 주주 가치를 제고하기 위해 널리 사용되는 스튜어드십 활동 중 하나입니다.KIC는 수탁자로서 의무를 다하기 위해 KIC 스튜어드십 원칙에 따라 투자 대상 기업에 의결권을 행사하고 있습니다. 직접투자의 경우, 전문성 및 독립성을 고려해 2019년 12월 글로벌 주주 권리 전문 기관을 선정해 의결권을 행사하고 있습니다. 간접투자의 경우, 위탁 운용사를 통해 의결권을 행사하고 있습니다. KIC는 모든 의결권 행사 내역과 결과를 모니터링하며, 투자 대상 기업의 장기 기업가치 향상을 위해 노력하고 있습니다. 특히 2023년부터는 수탁자 책임에 관한 원칙에 기반해 자체 의안분석을 바탕으로 직접 의결권을 행사하기 시작했습니다. 이후 단계적으로 확대해 나갈 예정입니다.

주주참여^Engagement는 경영진과의 직접 대화, 서면 질의, 주주서한 등 지속적인 기업 가치 제고를 위해 기업과 투자자 간에 이뤄지는 통합적인 활동을 말합니다. 이러한 주주참여 활동은 투자 대상 기업의 경영 개선으로 이어지는 등 중장기적으로 기업 가치에 긍정적인 효과를 발휘합니다.

KIC는 대한민국 국부펀드이자 글로벌 투자 기관으로서 주주 참여 과정에서 UN 지속가능발전목표^SDGs를 고려하고있으며, 이에 대한 활동 현황, 중요 테마 등의 진행 과정을 모니터링합니다. 이를 통해 투자 기업의 가치를 제고하는데 기여하고 있습니다.

파트너십

KIC는 책임투자를 중심으로 국내외 기관 투자자들과 활발히 교류하고 있습니다. 2019년 국내 기관 투자자 최초로 국제 기업지배구조 네트워크^{ICGN, International Corporate Governance Network}에 가입했으며, 2020년 국부펀드 기후변화 대응 협의체인 OPSWF^{One Planet Sovereign Wealth Funds}에 가입했습니다. 같은 해 국내 공공 투자자 중 최초로 TCFD^{Task Force on Climate-related Financial Disclosure} 지지를 선언했습니다. 또한 2022년에는 ESG투자 활성화를 위해 결성된 세계 최대 책임투자 협의체인 UN 책임투자원칙^{PRI, Principles for Responsible Investment}에 가입했습니다. KIC는 글로벌 기관 투자자들과 책임투자를 주제로 교류하며 투자 파트너십을 적극적으로 확대해 나가고 있습니다.

또한 국내 공공 투자자 중 최초로 지속가능투자 보고서^{Sustainable Investment Report}를 발행해 공표하고 있습니다. 아울러 KIC는 국내 기관 투자자 간 ESG 투자 정보 교류를 강화하고 책임투자 기반 커뮤니케이션을 활성화하기 위해 매년「KIC ESG Day」를 개최하고 있습니다. 2023년에는 대한상공회의소와 함께 국내 공공 부문 해외투자 담당자 및 국내 기업의 ESG 관계자를 초청해 글로벌 주주 권리를 주제로 제5차 KIC ESG Day를 개최했습니다. 이를 통해 기관 투자자와 파트너십을 지속적으로 확대하면서 KIC의 책임투자 정책 및 책임투자의 수익률 기여 방안 등을 공유했습니다. 나아가 국내 기관 투자자의 ESG 적용 방안을 토론함으로써 외부의 긍정적인 관심을 유도하고 국내 기관의 책임투자 역량을 높이는 데 기여하고 있습니다.