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KIC의 투자 정책과 프로세스는 정부와 한국은행, 공공기금 등으로부터 위탁받은 자산을 안정적으로 운용하여 장기 수익률을 높이는 데 중점을 두고 있습니다.
KIC의 투자 목표는 적정 수준의 리스크 한도 내에서 지속적이고 안정적인 투자 수익을 창출해, 국부를 증진하고 가치를 보존하는 것입니다.
KIC는 신중하고 책임 있는 자산운용을 한다는 기본 원칙에 따라 자산군ㆍ지역별로 분산투자를 시행합니다. 이를 통해 전체 포트폴리오의 위험을 적정 수준으로 통제하면서 지속 가능한 수익 증대를 추구합니다.
KIC의 투자 대상은 크게 전통자산과 대체자산으로 구분됩니다. 전통자산은 주식, 채권 등 거래소에 상장되어 있거나 유동성이 풍부한 금융 자산으로 구성됩니다. 대체자산은 사모주식, 부동산, 인프라스트럭처, 헤지펀드 등 비유동성 프리미엄(Illiquidity Premium)을 추구하는 자산으로 구성됩니다.
투자 가이드라인은 투자목표, 벤치마크, 리스크 허용한도 등 투자 과정에서 준수해야 할 주요 사항을 명시한 것으로 KIC에 자금을 맡긴 위탁기관이 부여합니다. KIC는 투자 가이드라인에 근거하여 투자 자산을 운용하고, 리스크 관리 및 성과평가를 실시합니다. 주식ㆍ채권 등 자산군 내 개별 펀드 단위에도 내부 투자 가이드라인을 작성하여 운용에 활용하고 있습니다.
KIC는 투자 목표를 달성하기 위해 금융시장 환경, 자산별 특성, 투자기간 등을 고려하여 자산배분의 역할과 기능을 강화하고 있습니다. 분기별 자산배분포럼을 통해 투자운용 부서 간 하향식 /상향식 뷰(Top-down/Bottom-up View)를 통합하고 공사의 하우스 뷰(House View)를 도출하는 등 적극적인 자산배분 프로세스를 견고히 하고 있습니다.
KIC는 투자 시계와 역할에 따라 세부 자산배분 체계를 전략적 자산배분(Strategic Asset Allocation), 전략적 비중조정(Strategic Tilting), 전술적 자산배분(Tactical Asset Allocation)으로 구분하고 있습니다.
전략적 자산배분은 장기 시계에서 각 자산군의 역할과 기능을 정의하고, 기대수익률과 리스크를 감안하여 KIC의 장기 정책 포트폴리오를 설정하는 전략입니다. 전략적 비중조정은 정책 포트폴리오를 기준으로 중기 관점에서 각 자산군 비중을 조정해 투자 수익을 높이는 전략입니다. 마지막으로 전술적 자산배분은 단기간의 금융시장 변동성에 대해 다양한 헷징(Hedging) 전략 등으로 리스크를 관리하고 알파(Alpha) 전략 등을 활용해 초과수익을 추구하는 전략입니다.
KIC의 운용방식은 금융시장에서 직접 거래하는 직접운용 방식과 외부 운용사를 선정하여 위탁하는 간접운용 방식으로 구분할 수 있습니다.
직접운용 방식은 비교적 적은 리스크로 벤치마크를 초과하는 안정적인 성과를 추구합니다. 간접운용 방식은 상대적으로 더 많은 리스크가 요구되는 반면 더 높은 초과성과를 추구하는 적극적인 투자 전략을 구사합니다.
KIC는 선제적이고 체계적인 투자 리스크 관리를 통해 불필요한 리스크를 최소화하며 투자손실 발생 위험을 효과적으로 통제하고 있습니다.
또한 KIC의 최고 의사결정 기구인 운영위원회가 승인한 리스크 관리 정책을 바탕으로 리스크 한도를 설정하고 한도 준수 여부를 주기적으로 점검하고 있습니다.
KIC는 신중하고 책임 있는 투자 의사결정을 위해 다음과 같이 투자 관련 위원회를 구성하여 운영하고 있습니다.
KIC의 투자 프로세스는 안정적 운용을 통한 장기 수익률을 높이는 데 중점을 두고 있습니다.
국가 자산 가치 보존과 증대를 위한 장기 투자 목표 설정
중장기 거시경제 조사 및 연구
신규 자산군 발굴 및 분석
투자 자산군별 기대수익률(Capital Market Expectation)분석
위탁기관별 위험-수익구조(Risk Return Profile)및 투자 제약 요인 분석
장기 수익률을 제고하기 위한 최적의 자산배분안 수립
중기·단기 금융시장 분석 및 전망
경제상황 및 금융시장 전망을 바탕으로 중기·연간 운용계획 수립
분기별 자산배분포럼을 통해 공사의 하우스 뷰(House View)를 도출하여 적극적 자산배분 전략 실행
금융시장 상황에 따른 사전적 리스크를 분석하고 이를 전체 포트폴리오에 반영
자산군·펀드별 투자는 주어진 리스크 한도 내에서 투자전략 수립 및 실행
전체 포트폴리오 및 개별 투자 건에 대한 사후적인 리스크 및 성과 요인 분석
성과 및 프로세스에 대한 모니터링을 통해 문제점 보완 및 개선사항 반영
