2024 연차보고서

책임투자

2018년 KIC는 글로벌 스탠다드를 적극 준용하고 충실한 수탁자 책임 이행을 강조하기 위해 수탁자 책임에 관한 원칙 ^{KIC Stewardship Principles}을 수립 및 공표하였습니다. 이와 동시에 환경, 사회 및 지배구조^{Environmental, Social and Governance, 이하 ESG}를 포함한 비재무적 투자 요인을 고려하는 책임투자를 통해 대한민국 국부펀드의 위상을 제고하기 시작했습니다. 또한 글로벌 자본시장의 흐름에 동참하며, 전 세계적인 목표인 지속가능한 발전을 추구하는 첫 발을 내디뎠습니다. 2019년 KIC는 투자에 관한 최상위 규정인 ‘KIC 투자정책서’ 내 책임 투자 조항을 신설해 전사적 책임투자 적용 기반을 마련했으며, 하위 규정인 ‘한국투자공사 책임투자 업무지침’을 제정하여 관련 업무를 체계화하였습니다.

이어 2021년 3월 대한민국 국회는 책임투자 원칙 견지를 위한 법적 근거를 마련하기 위해 한국투자공사법을 개정 했습니다. KIC는 법령과 내부 지침에 따라 모든 투자 의사 결정에 ESG 요소를 반영하고 있으며, 이를 통해 장기적이고 안정적인 수익 증대 역량을 강화해 나가고 있습니다.

ESG Integration

KIC는 모든 투자 의사결정 과정에 ESG 요인을 통합적으로 고려하는 ESG 통합체계^Integration를 마련해 글로벌 수준에 맞는 책임투자 체계를 구축하고 있습니다.

KIC는 다양한 투자 방식 및 자산군별로 적합한 접근법을 마련해 전통·대체자산, 직접·간접투자 등 모든 자산에 ESG 통합체계를 적용하고 있습니다. 장기적인 자산 가치 제고와 운용 성과 기여를 목표로, 투자 기업 가치에 중대한 영향을 미칠 수 있는 ESG 요인을 투자과정에서 점검하고 대응하고 있습니다.

첫째, KIC는 ESG 요인을 주요 투자 아이디어로 삼는 책임 투자를 수행하고 있습니다. ESG 전략 주식 위탁운용 펀드와 녹색 및 사회적^{Green and Social}프로젝트에 투자하고 있습니다. 포트폴리오 수준에서 ESG 요인을 통합하는 녹색 및 사회적, 지속가능^{Green, Social and Sustainability} 채권 투자 및 ESG 테마의 퀀트 하위 전략도 수행하고 있습니다.

둘째, KIC는 모든 전통자산 및 대체자산 위탁운용사 선정, 대체자산 직접·공동투자를 대상으로 ESG 측면을 검토하는 ESG 리뷰를 수행하고 있습니다. ESG 질문서 및 실사 자료 등을 통해 운용사의 ESG 정책, 투자 프로세스 반영 여부 등을 점검합니다. 뿐만 아니라 개별 프로젝트의 ESG 요인을 다각적으로 검토하고 투자 의사결정에 반영하고 있습니다.

셋째, 기후변화 위험을 면밀히 검토해 적극적으로 대응하고 있습니다. KIC는 투자 대상 주식·채권에 대해 포트폴리오 차원의 탄소 배출량을 파악해 철저히 검토하고 있습니다. 그 범위를 확대해 기후 시나리오 분석도 수행했으며, TCFD(기후변화 재무정보공개 협의체) 기준을 적용한 기후 분석결과를 2022년부터 2024년까지 지속가능투자 보고서에 공시하고 있습니다.

넷째, 특별기업 워치리스트^Watchlist를 만들어 ESG 하위 기업에 대한 투자 비중을 제한하고 있으며, 국제 규범 등의 측면에서 문제가 되는 특정 테마 및 산업에는 투자하지 않는 투자 배제 전략 등 ESG 프로그램을 운영하고 있습니다.

KIC는 정책 강화에 머무르지 않고, 2019년 4월부터 책임투자를 투자 전략으로 활용하는 ESG 전략펀드를 운용하고 있습니다. 주식 벤치마크를 기반으로 ESG 요인을 고려해 비중을 조정하는 ESG 인덱스를 선정했으며, 이를 추종하는 글로벌 ESG 전략 펀드를 국내 최초로 도입했습니다.

KIC는 이후 ESG 전략펀드에 대한 투자 금액을 확대하고 ESG 코어 및 ESG 글로벌로 전략을 다변화했습니다. 최근에는 급변하는 ESG 투자환경에 발맞추기 위해 신규 ESG 전략 도입을 추진 중입니다.

KIC는 장기적 관점에서 ESG 전략펀드 성과를 면밀히 분석하고 모니터링하는 한편, 지속가능한 미래 가치 창출을 위한 신규 투자 기회를 적극 발굴하며 한발 앞선 ESG 투자 전략을 구축할 계획입니다.

KIC는 2019년 6월, 2021년 10월 두 차례에 걸쳐 대한민국정부^{기획재정부}의 녹색 및 지속가능채권 발행자금을 위탁받아 녹색·사회적 프로젝트에 투자하고 있습니다. 투자 집행 이후 온실가스 감축량, 재생에너지 발전량 등 환경적 영향, 일자리 창출, 의료 및 교육 서비스 이용자 현황 등 사회적 영향을 점검해 공시하고 있습니다. 이를 통해 정부가 발행하는 녹색 및 지속가능채권에 대한 투자자 신뢰를 제고하고 있으며, 나아가 글로벌 ESG 시장의 성장과 UN 지속가능 발전목표^{SDGs, Sustainable Development Goals} 달성에도 기여하고자 합니다. KIC는 ESG 분석 및 책임투자 역량을 꾸준히 축적해 전체 투자 프로세스 및 포트폴리오 차원으로 확대·적용하고, 투자 수익률과 환경·사회적 실효성을 동시에 제고하겠습니다. KIC의 책임투자 모델이 세계적인 모범 사례가 되도록 노력해 나가겠습니다.

스튜어드십 활동

의결권 행사는 투자 기업의 경영 활동, 지배구조, 지속가능성 등을 감독하고 장기 주주 가치를 제고하기 위해 널리 사용되는 스튜어드십 활동 중 하나입니다. KIC는 수탁자로서 의무를 다하기 위해 국부펀드 주주권리 행사의 중요성을 규정한 산티아고 원칙과 2018년 채택한 KIC 수탁자 책임에 관한 원칙에 따라 투자 대상 기업에 의결권을 행사하고 있습니다.

직접투자 포트폴리오에 대한 의결권 행사의 전문성을 제고하고 국제 최선 관행에 부합하기 위해 2019년 12월부터 글로벌 주주권리 전문기관을 활용해 의결권 행사를 시작하였습니다. 또한 최근의 주주권리 행사 환경 등을 반영하기 위해 2023년 2월 전문기관을 새롭게 선정한 바 있습니다. 나아가 KIC는 2023년부터 글로벌 투자자로서 주주권리 행사를 통한 기업가치 제고를 위해 주요 투자 기업에 대한 의결권을 직접 행사하고 있습니다. 2024년부터는 주주권리 업무 로드맵에 따라 의결권 직접 행사 대상을 확대하였습니다. 간접투자의 경우 위탁운용사를 통해 의결권을 행사합니다. KIC는 모든 의결권 행사 내역 및 결과를 모니터링하여 투자 대상 기업의 장기적 기업가치 제고를 위해 노력하고 있습니다.

주주참여^Engagement는 경영진과의 직접 대화, 서면 질의, 주주 서한 등 지속적인 기업 가치 제고를 위해 기업과 투자자 간에 이뤄지는 통합적인 활동을 말합니다. 이러한 주주참여 활동은 투자 대상 기업의 경영 개선으로 이어지는 등 중장기적으로 기업 가치에 긍정적인 효과를 발휘합니다. 특히 효과적인 주주 참여는 최근 아시아 시장을 중심으로 활발히 도입 중인 기업 가치 제고 프로그램^{Value-up Program}의 필수적인 요소입니다.

KIC는 대한민국 국부펀드이자 글로벌 투자기관으로서 주주 참여 과정에서 UN 지속가능발전목표^SDGs를 고려하고 있으며, 이에 대한 활동 현황, 중요 테마 등의 진행 과정을 모니터링합니다. 이를 통해 투자 기업의 가치를 제고하는 데 기여하고 있습니다.

파트너십

KIC는 책임투자를 중심으로 국내외 기관 투자자들과 활발히 교류하고 있습니다. 2019년 국내 기관 투자자 최초로 국제 기업지배구조 네트워크^{ICGN, International Corporate Governance Network}에 가입했으며, 2020년 국부펀드 기후변화 대응 협의체인 OPSWF^{One Planet Sovereign Wealth Funds}에 가입했습니다. 같은 해 국내 공공투자자 중 최초로 TCFD^{Task Force on Climate-related Financial Disclosure} 지지를 선언했습니다. 또한 2022년에는 ESG 투자 활성화를 위해 결성된 세계 최대 책임투자 협의체인 UN 책임투자원칙^{PRI, Principles for Responsible Investment}에 가입했습니다. KIC는 글로벌 기관 투자자들과 책임투자를 주제로 교류하며 투자 파트너십을 적극적으로 확대해 나가고 있습니다.

KIC는 2020년부터 국내 공공 투자자 중 최초로 지속가능 투자 보고서^{Sustainable Investment Report}를 발간하고 있습니다. 2024년 10월 발간한 지속가능투자 보고서에서는 탄소배출 감축경로^{Emission Pathway} 예측, 시나리오 다변화 등 기후변화 분석을 더욱 강화하였으며, 생성형 AI 등 새로운 ESG 이슈에 대한 의결권 행사사례를 추가하였습니다. 또한 KIC의 지속가능 경영현황을 최초로 수록하였습니다.

아울러 KIC는 국내 기관 투자자 간 ESG 투자정보 교류를 강화하고 책임투자 기반 커뮤니케이션을 활성화하기 위해 매년 「KIC ESG Day」를 개최하고 있습니다. 2024년에는 국내 공공부문 해외투자 담당자 및 민간 투자 전문가를 초청해 「AI를 활용한 ESG 투자 전략 및 사례」를 주제로 제6차 KIC ESG Day를 개최했습니다. 이번 ESG Day에서는 AI를 통해 환경^{Environmental}·사회^Social·지배구조^Governance로 대표되는 비재무적 요인을 어떻게 투자에 활용할 수 있는지에 대해 참석자 간의 열띤 강연 및 토론이 이어졌습니다. KIC는 향후에도 국내기관 투자자들과 파트너십을 지속적으로 확대하면서 책임투자 정책 및 수익률 기여 방안 등을 적극적으로 공유해 나갈 예정입니다.

한국투자공사 수탁자 책임에 관한 원칙

한국투자공사 수탁자 책임에 관한 원칙을 제공하는 표

원칙1	한국투자공사는 정부, 한국은행 등으로부터 위탁된 자산을 관리, 운용하는 수탁자로서 책임을 충실히 이행하기 위하여 수탁자 책임에 관한 원칙을 마련하고 이를 공시한다.
원칙2	수탁자 책임 활동에서 발생할 수 있는 이해상충의 문제를 내부적으로 관리하기 위한 효과적인 접근법을 수립한다.
원칙3	한국투자공사는 투자 대상 기업들을 정기적으로 모니터링하고 중장기적으로 투자가치를 보존하고 개선하기 위해 노력한다.
원칙4	중장기적인 가치창출 및 보존을 이행하기 위해 필요한 경우 핵심 사안에 대해 투자 대상 회사에 대한 주주참여 프로세스를 개발한다.
원칙5	투자자 가치창출 및 보존과 일치하는 방식으로 주주권리 활성화를 위한 의결권 행사 정책 및 절차를 수립한다.
원칙6	한국투자공사는 수탁자 책임 활동 내역에 대해 정기적으로 보고한다.
원칙7	한국투자공사는 교육, 경력개발, 전문인력 양성, 정보 교류 및 협력 등을 통해 수탁자 책임 활동의 전문성을 강화한다.