2024 연차보고서
Investment Highlights
Investments
대체자산 투자
KIC는 사모주식, 부동산, 인프라, 헤지펀드, 사모채권 등 다양한 대체 자산에 투자하여
포트폴리오의 위험을 효과적으로 분산하는 한편,
수익 구조를 다각화함으로써 장기적으로 안정적인 성과를 창출하고 있습니다.
대체자산은 주식, 채권 등 공개 시장에서 거래되는 자산 이외의 자산을 의미합니다. 전통자산보다 투자 기간이 상대적으로 길고, 유동성Liquidity이 떨어진다는 게 특징입니다.
대체자산은 비유동성 프리미엄을 제공하며, 전통자산과는 위험·수익 구조가 달라 상관관계가 낮습니다. 이로써 포트폴리오의 위험을 낮추고 수익원을 다각화할 수 있는 유용한 자산입니다.
KIC는 2009년 사모주식으로 대체자산 투자를 시작했고, 이후 부동산, 인프라, 헤지펀드, 사모채권 등으로 투자 자산군을 확대 했습니다. 대체투자를 시작한 이후부터 2024년까지 연 환산 수익률 7.7%의 양호한 성과를 달성하고 있습니다.
사모주식
사모주식은 대체자산 포트폴리오 내에서 저유동성·성장형 장기투자 자산군으로 분류됩니다. 타 자산군 대비 높은 투자 수익률을 기대할 수 있는 자산군입니다. KIC는 금융위기 직후인 2009년 대체운용실을 신설해 사모 간접투자를 개시했습니다. 이후 2010년 직접투자, 2011년 외부 운용사와의 공동투자로 확대하며 지역·전략별로 다각화 된 포트폴리오를 구축해 오고 있습니다.
2024년 글로벌 사모주식 시장은 인수 금융 여건이 개선되면서 바이아웃 투자 활동이 전년 대비 증가했고, 벤처 캐피탈 시장은 AI 등 신기술 기업에 대한 활발한 투자 활동으로 관련 스타트업의 기업 가치가 상승했습니다. 반면 지정학적 리스크가 있는 지역에 대한 투자는 저조했고, 기업공개IPO 환경이 위축되면서 투자금 회수는 계속해서 지연됐습니다. 이에 KIC는 경기 방어적인 우량 자산을 중심으로 지역·전략별 다각화된 포트폴리오를 구축해 견조한 장기 수익률을 거두고자 합니다.
KIC는 산업 패러다임 변화에 대응하고 우량 테크Tech 자산을 조기에 발굴하기 위해 벤처투자 프로그램인 KIC Venture GrowthKVG 펀드를 운용하고 있습니다. 아울러 직접·공동투자 기회를 활발히 검토하고 우수 투자 기회를 선별해, 투자 분석 역량을 높이는 동시에 핵심 운용사와의 파트너십을 강화하고 있습니다.
부동산
부동산은 포트폴리오 다변화 효과를 기대할 수 있는 대표적인 대체투자 자산군 중 하나입니다. KIC는 2010년 부동산 투자를 시작한 이후, 북미·유럽·아시아 등 다양한 지역에서 직·간접 투자 및 공동투자를 꾸준히 집행하고 있습니다. 2024년 부동산 시장은 가격 조정이 지속되고, 거래량이 과거 평균 대비 낮은 수준을 기록하였습니다. 각국 중앙은행이 기준금리를 여전히 상대적으로 높게 유지한 영향이 컸습니다. 다만 향후 수요 증가가 지속될 것으로 예상되는 Residential, Logistics, Data Center 등의 섹터 위주로 투자자들의 관심이 증가하면서 해당 섹터는 거래량이 반등하는 모습이 나타나는 등 세부 섹터별로 차별화된 모습이 관찰되었습니다.
KIC는 Residential, Logistics, Data Center 등 수급 전망이 양호한 섹터에 투자를 확대하였습니다. 또한 개별 시장 및 섹터/전략에 대한 이해가 높은 우수 GP를 선별해 투자 네트워크를 확대하였습니다. 아울러 고금리 장기화 상황 및 불확실한 경제 상황을 고려하여 기존 보유 자산에 대한 선제적인 모니터링을 하는 등 자산 관리를 강화하여 포트폴리오를 안정적으로 운용하기 위해 노력하였습니다. KIC는 중장기 관점에서 현재 가격 조정 상황을 적극 활용하여 지역과 섹터를 고려한 신규 투자를 확대하고, 포트폴리오 수익률을 증대하고자 노력할 계획입니다.
인프라
인프라 투자는 사회에 필수적인 기반시설 및 서비스를 제공하며 장기간 예측 가능한 현금흐름을 창출합니다. 또한 자연 독점적인 특성, 장기계약이나 인플레이션에 연동된 매출구조 등 경기 변동에 따른 투자수익의 변동성이 낮아 장기투자에 적합합니다.
KIC는 2010년 인프라 투자를 시작한 이후 지속적으로 투자를 확대해왔으며, 현재 북미·유럽·아시아 등에서 통신·에너지·발전·신재생·교통·사회·환경 등 다양한 섹터에 투자하고 있습니다.
2024년 인플레이션은 하락 추세를 보였지만, 금리는 여전히 높은 수준을 유지하며 부담이 지속되었습니다. 그럼에도 에너지 전환 및 디지털화 같은 글로벌 트렌드는 여전히 유효하여 관련 투자 기회가 꾸준히 발생했습니다. 인프라 시장이 성숙해지면서 시장 참여자 간 세컨더리 거래도 지속적으로 발생하였습니다.
KIC는 시장 상황을 면밀히 모니터링해 글로벌 트렌드에 부합하는 지역 및 섹터 투자 기회에 적극 대응해왔습니다. 특히 북미, 유럽과 같은 주요 인프라 시장이나 전통적인 인프라 섹터 외에도 신흥시장이나 틈새niche 섹터 투자 기회 등을 검토하여 포트폴리오 다변화를 추구하였습니다.
향후에도 글로벌 경제 흐름을 살펴 그에 따라 발생하는 인프라 투자 기회에 민첩하게 대응하고, 안정적이면서 수익성이 견조한 포트폴리오를 구축해 나갈 계획입니다.
헤지펀드
헤지펀드 투자는 시장과 상관관계가 낮은 포트폴리오를 구축해 중장기적으로 안정적인 절대수익 달성을 추구합니다. KIC는 2010년 헤지펀드 투자를 개시하였습니다. 이후 다변화 된 포트폴리오를 통해 다른 자산군과 상호 보완적인 성과를 창출하고 장기적으로 안정적인 절대수익을 달성하고 있습니다. 금융시장 변동성이 지속적으로 높게 나타나고 있는 현재 환경을 고려해 앞으로도 중장기적으로 안정적인 절대수익 창출이 가능할 것으로 예상되는 투자전략을 중심으로 포트폴리오를 구축해 나갈 계획입니다.
또한 KIC는 헤지펀드 공동투자 조인트벤처 설립 등을 통해 대한민국 금융기관의 해외 헤지펀드 투자를 지원하고 있으며, 다양한 헤지펀드 투자 경험을 바탕으로 국내 금융산업발전에 기여하기 위해 노력하고 있습니다.
사모채권
KIC는 사모채권 시장의 빠른 성장과 이에 따른 투자기회 확대를 반영하여 2024년부터 사모채권을 별도 자산군으로 분리 운영하고 있습니다.
사모채권은 다른 대체 자산 대비 투자 기간이 짧으며, 투자 초기에도 현금흐름이 발생하기 때문에 상대적으로 안정적인 현금 유동성을 확보할 수 있는 자산입니다. 우량 기업 대출 위주로 투자가 진행돼 부도율도 낮은 편입니다.
KIC의 사모채권 포트폴리오는 현재 구축 초기 단계로서, 기업 직접 대출 전략을 포함한 다양한 형태로 투자를 확대중입니다. 향후 포트폴리오 다각화 및 안정성 강화를 위한 신규 전략 투자를 지속할 계획입니다.
KIC는 공동 투자 프로그램 플랫폼을 설립해 우수 운용사와 협업을 지속적으로 확대하고 있으며, 이를 통해 사모채권 투자 역량을 강화해 나갈 계획입니다.