2024 연차보고서

투자 정책

투자 목표

KIC의 투자 목표는 적정 수준의 리스크 한도 내에서 지속적이고 안정적인 투자 수익을 창출해, 국부를 증진하고 가치를 보존하는 것입니다.

투자 원칙

KIC는 신중한 투자자 원칙에 따라, 신중함과 합리성을 바탕으로 자산군과 지역별로 분산투자 전략을 실행합니다. 이를 통해 전체 포트폴리오의 리스크를 효과적으로 관리하면서 지속 가능한 수익을 추구합니다.

투자 자산군

KIC의 자산군은 크게 전통 자산과 대체 자산, 전략적 투자자산으로 구성되어 있습니다. 전통 자산은 주식, 채권 등과 같이 공개 거래소에 상장되어 유동성이 높은 금융 자산을 의미합니다. 대체 자산은 전통 자산 이외 다양한 자산을 의미하며, 표준화된 거래 시장이 존재하지 않아 환금성이 낮은 대신 비유동성 프리미엄을 통해 추가수익을 추구합니다. 사모주식, 부동산, 인프라스트럭처, 헤지펀드, 사모채권 등이 대표적인 대체 자산에 해당합니다. 전략적 투자자산은 국내기업의 해외 투자에 공동 투자자로 참여한 자산을 말합니다.

투자 가이드라인

투자 가이드라인은 KIC가 위탁받은 자산을 운용하면서 준수하여야 할 기준으로 투자목적, 벤치마크, 투자허용 자산, 투자 제한, 성과평가의 기준, 보고 방법 등을 포함하는 지침서 입니다. 공사는 이 기준에 근거해 투자 자산을 운용하고 리스크를 관리하며, 성과를 평가합니다.

자산배분

KIC는 금융시장 환경, 자산별 특성, 투자 기간 등을 고려해 자산을 배분하고 있습니다. 자산배분 역할과 기능을 강화하고자 분기별로 자산배분포럼을 열어 투자운용부서 간 상향식 뷰^{Top-down View}와 하향식 뷰^{Bottom-up View}를 통합해 공사의 하우스 뷰를 도출하는 프로세스를 갖추고 있습니다.

KIC는 투자 시계와 역할에 따라 전략적 자산배분^{Strategic Asset Allocation}, 전략적 비중 조정^{Strategic Tilting}, 전술적 자산배분^{Tactical Asset Allocation}으로 자산배분 체계를 구분합니다.

전략적 자산배분은 장기 시계에서 각 자산군의 역할과 기능을 정의하고, 기대수익률과 리스크를 감안해 KIC의 장기 정책 포트폴리오를 설정하는 전략입니다. 전략적 비중 조정은 정책 포트폴리오를 기준으로, 중기 관점에서 각 자산군의 비중을 조정해 투자 수익을 높이는 전략입니다. 마지막으로 전술적 자산배분은 다양한 헷징^Hedging 전략 등으로 단기 금융시장 변동성의 리스크를 관리하고 알파^Alpha 전략 등을 활용해 초과 수익을 추구하는 전략입니다.

직접운용 및 간접운용

KIC는 위탁 자산을 직접 운용과 간접 운용 방식으로 관리·운용합니다. 이중 직접 운용은 내부 투자팀이 자산을 직접 관리·운용하는 방식입니다. 비교적 적은 리스크로 벤치마크를 초과하는 안정적인 성과를 추구합니다.

간접 운용은 외부 자산운용사를 선정하여 자산을 위탁 운용하는 방식입니다. 상대적으로 많은 리스크로 초과 성과를 추구하는 적극적인 투자 전략을 구사합니다.

리스크 관리

KIC는 투자 리스크를 선제적, 체계적으로 관리합니다. 불필요한 리스크를 최소화하며 투자 손실 발생 위험 수준을 효과적으로 통제하고 있습니다.

KIC는 공사 최고 의사결정 기구인 운영위원회가 승인한 리스크 관리 정책을 바탕으로 리스크 한도를 설정합니다. 또한 한도 준수 여부를 주기적으로 점검하고 있습니다.

투자 프로세스

KIC의 투자프로세스는 안정적 운용을 통해 장기 수익률을 높이는 데 중점을 두고 있습니다.

투자 관련 위원회

KIC는 신중하고 책임 있는 투자 의사결정을 위해 다음과 같이 투자 관련 위원회를 구성해 운영하고 있습니다.

투자 철학